Muitos que investem no mercado financeiro buscam alternativas que possam oferecer o maior retorno possível e os menores riscos. Se esse é o seu caso, conhecer indicadores como o Índice de Sharpe pode ser de grande ajuda.
O motivo é que ele consegue oferecer uma visão mais clara acerca de um ou mais investimentos. Desse modo, ficará mais fácil selecionar os ativos que mais se adequam às suas demandas e interesses no momento de montar uma carteira.
Quer saber como utilizar o Índice de Sharpe e avaliar ativos para investir? Então continue acompanhando este conteúdo!
O que é Índice de Sharpe?
Também chamado de Sharpe Ratio, o Índice de Sharpe é um indicador criado pelo economista William Sharpe, em 1990. Contrariando a visão tradicional da época, que baseava as escolhas apenas na rentabilidade dos investimentos, ele passou a dar atenção aos riscos associados.
Afinal, se duas alternativas alcançassem o mesmo resultado, mas contassem com níveis de riscos diferentes, por que escolher a mais arriscada? Nesse sentido, o economista passou a observar se o desempenho obtido em um investimento era proporcional ao risco assumido.
Para conseguir identificar esse fator, Sharpe criou uma fórmula que considera variáveis como a rentabilidade do investimento, retorno de uma aplicação com baixo risco e a volatilidade do mercado. O resultado obtido é usado para decidir se a alternativa avaliada vale a pena.
Se o índice mostrar que a remuneração obtida não supera o retorno de uma aplicação segura, será sinal de que correr o risco existente pode não ser vantajoso. Por outro lado, caso o resultado seja maior do que aquele obtido na aplicação segura, o investimento pode representar um bom negócio.
Quais as vantagens de utilizar esse indicador ao investir?
Após saber o conceito e funcionamento do Índice de Sharpe, muitos se perguntam quais as vantagens de utilizá-lo ao investir. Uma das maiores dificuldades encontradas pelo investidor do mercado financeiro é escolher as alternativas que integrarão o seu portfólio, certo?
Tenha em mente que uma decisão equivocada pode prejudicar o retorno buscado. Em alguns casos, esse fator é capaz de atrasar o atingimento dos seus objetivos e sonhos e, até mesmo, causar prejuízos financeiros.
Destaca-se que, nos investimentos, a rentabilidade é inversamente proporcional ao risco. Dessa maneira, quanto mais arriscado um ativo for, maior tende a ser o retorno proposto. Já alternativas com um alto nível de segurança costumam oferecer uma remuneração menor.
Nesse contexto, o Índice de Sharpe é um cálculo que ajuda os investidores a avaliarem a relação entre o risco e o retorno de um ativo ou de uma carteira para a tomada de decisões. Por conta disso, a sua utilização traz benefícios, como:
- comparar diferentes tipos de investimentos, como ações, fundos, investimentos alternativos, entre outros, de forma padronizada e ajustada ao risco;
- escolher os investimentos que oferecem o maior retorno para o mesmo nível de risco, ou o menor risco para uma rentabilidade igual;
- avaliar o desempenho de um fundo ou gestor, verificando se ele conseguiu superar o benchmark com um nível de risco adequado;
- otimizar uma carteira de investimentos, buscando a combinação de ativos que maximize o Índice de Sharpe e, consequentemente, a relação risco-retorno.
Como calcular o Índice de Sharpe?
Como você viu, uma das principais funções do Índice de Sharpe é possibilitar a comparação de investimentos, em busca daquele com melhor relação risco e retorno. Para conseguir utilizá-lo em suas análises, será necessário entender a sua fórmula. Confira:
Índice de Sharpe: = (Ri – Rf) / σi
Veja o que significam as variáveis da fórmula:
- Ri = retorno do investimento analisado;
- Rf = taxa livre de risco;
- σi = volatilidade do investimento analisado.
No contexto mencionado, o retorno do investimento pode ser encontrado avaliando os resultados de um investimento no período ou na sua proposta de rentabilidade.
Por sua vez, a taxa livre de risco costuma ser representada por índices usados em aplicações de renda fixa seguras — normalmente a Selic (a taxa básica de juros) ou CDI (Certificado de Depósito Interbancário).
Em relação à volatilidade do investimento, ela é uma medida estatística que reflete as oscilações de preço e sua intensidade.
Seu cálculo costuma ser feito a partir de indicadores estatísticos, como o desvio padrão. Ele mostra a dispersão dos retornos do ativo em relação à sua média.
Como interpretar os resultados do indicador ao avaliar um ativo?
Agora que você sabe como é feito o cálculo do Índice de Sharpe, é comum ter dúvidas sobre como interpretá-lo ao avaliar um ativo. O cálculo desse indicador gera um resultado que pode ser interpretado da seguinte forma:
| Resultado | Retorno | Interpretação |
| < 0 | Muito baixo | O risco é muito maior que a rentabilidade proporcionada. |
| = 0 | Baixo | O mesmo retorno pode ser obtido em uma alternativa segura. |
| Até 0,5 | Moderado | Pode apresentar resultados favoráveis, proporcionais aos riscos oferecidos. |
| Até 1 | Alto | Possui potencial para entregar resultados maiores que os riscos presentes no investimento. |
| > 1 | Muito alto | Tende a apresentar retornos bastante vantajosos, quando comparado aos riscos oferecidos. |
Considerando essas métricas, é possível escolher o investimento que pode ser mais estratégico para a sua carteira. Como exemplo, cabe trazer o cálculo do Índice de Sharpe dos investimentos alternativos disponibilizados pela Hurst.
A comparação foi feita com ativos encontrados no mercado convencional, em novembro de 2023. Confira:
Como se nota, o retorno das operações com ativos alternativos superou a rentabilidade obtida em benchmarks como o S&P 500, IFIX e o IBOV. Eles mostram o desempenho das principais ações do mercado americano, dos fundos imobiliários e ações brasileiras, respectivamente.
Os resultados dessas operações também foram maiores do que aqueles obtidos pelo Tesouro Prefixado (LTN Jan/25). Ou seja, mesmo não sendo operações encontradas no mercado tradicional, os ativos da Hurst apresentaram rendimentos superiores aos riscos oferecidos, segundo o Índice de Sharpe.
No entanto, é importante destacar que o indicador é calculado com base em resultados passados, que podem não se repetir no futuro. Logo, ele não deve ser o único fator a ser avaliado nas suas escolhas, certo?
Conclusão
Ao chegar até aqui, você aprendeu o conceito e o funcionamento do Índice de Sharpe. Com esse conhecimento, você poderá comparar diferentes tipos de investimentos, inclusive ativos alternativos, para auxiliar nas suas escolhas. Contudo, como você aprendeu, ele não deve ser usado isoladamente no momento de compor o seu portfólio.
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