Muitos que investem no mercado financeiro buscam alternativas que possam oferecer o maior retorno possível e os menores riscos. Se esse é o seu caso, conhecer indicadores como o Índice de Sharpe pode ser de grande ajuda.
O motivo é que ele consegue oferecer uma visão mais clara acerca de um ou mais investimentos. Desse modo, ficará mais fácil selecionar os ativos que mais se adequam às suas demandas e interesses no momento de montar uma carteira.
Quer saber como utilizar o Índice de Sharpe e avaliar ativos para investir? Então continue acompanhando este conteúdo!
O que é Índice de Sharpe?
Também conhecido como Sharpe Ratio, o Índice de Sharpe é um indicador criado pelo economista William Sharpe, em 1990. Naquele período, Sharpe contrariou a visão tradicional, que focava exclusivamente na rentabilidade dos investimentos, e passou a considerar os riscos associados como um fator essencial.
Afinal, se duas alternativas alcançassem o mesmo resultado, mas contassem com níveis de riscos diferentes, por que escolher a mais arriscada? Nesse contexto, o economista começou a analisar se o desempenho de um investimento correspondia ao risco assumido.
Para isso, Sharpe desenvolveu uma fórmula que considera variáveis como a rentabilidade do investimento, o retorno de uma aplicação com baixo risco e a volatilidade do mercado. Com base no resultado obtido, o investidor decide se a alternativa avaliada vale a pena.
Se o índice mostrar que a remuneração obtida não supera o retorno de uma aplicação segura, será sinal de que correr o risco existente pode não ser vantajoso. Por outro lado, caso o resultado seja maior do que aquele obtido na aplicação segura, o investimento pode representar um bom negócio.
Quais as vantagens de utilizar esse indicador ao investir?
Agora que você já conhece o conceito e o funcionamento do Índice de Sharpe, é natural se perguntar quais são as vantagens de utilizá-lo ao investir. Afinal, uma das maiores dificuldades enfrentadas pelos investidores no mercado financeiro é escolher as alternativas que integrarão o portfólio, certo?
Nesse contexto, é fundamental lembrar que uma decisão equivocada pode comprometer o retorno esperado. Em alguns casos, essa escolha errada pode atrasar o alcance dos seus objetivos e sonhos e, além disso, até mesmo gerar prejuízos financeiros.
Destaca-se que, nos investimentos, a rentabilidade é inversamente proporcional ao risco. Dessa maneira, quanto mais arriscado um ativo for, maior tende a ser o retorno proposto. Já alternativas com um alto nível de segurança costumam oferecer uma remuneração menor.
Nesse contexto, o Índice de Sharpe é um cálculo que ajuda os investidores a avaliarem a relação entre o risco e o retorno de um ativo ou de uma carteira para a tomada de decisões. Por conta disso, a sua utilização traz benefícios, como:
- comparar diferentes tipos de investimentos, como ações, fundos, investimentos alternativos, entre outros, de forma padronizada e ajustada ao risco;
- escolher os investimentos que oferecem o maior retorno para o mesmo nível de risco, ou o menor risco para uma rentabilidade igual;
- avaliar o desempenho de um fundo ou gestor, verificando se ele conseguiu superar o benchmark com um nível de risco adequado;
- otimizar uma carteira de investimentos, buscando a combinação de ativos que maximize o Índice de Sharpe e, consequentemente, a relação risco-retorno.
Como calcular o Índice de Sharpe?
Como você viu, uma das principais funções do Índice de Sharpe é possibilitar a comparação de investimentos, em busca daquele com melhor relação risco e retorno. Para conseguir utilizá-lo em suas análises, será necessário entender a sua fórmula. Confira:
Índice de Sharpe: = (Ri – Rf) / σi
Veja o que significam as variáveis da fórmula:
- Ri = retorno do investimento analisado;
- Rf = taxa livre de risco;
- σi = volatilidade do investimento analisado.
Nesse contexto, você pode encontrar o retorno do investimento avaliando os resultados alcançados no período ou considerando a proposta de rentabilidade.
Além disso, a taxa livre de risco geralmente é representada por índices utilizados em aplicações de renda fixa seguras, como a Selic (taxa básica de juros) ou o CDI (Certificado de Depósito Interbancário).
Em relação à volatilidade do investimento, ela é uma medida estatística que reflete as oscilações de preço e sua intensidade.
Seu cálculo costuma ser feito a partir de indicadores estatísticos, como o desvio padrão. Ele mostra a dispersão dos retornos do ativo em relação à sua média.
Como interpretar os resultados do indicador ao avaliar um ativo?
Agora que você aprendeu a calcular o Índice de Sharpe, pode surgir a dúvida de como interpretá-lo ao avaliar um ativo. Esse indicador gera um resultado que você pode interpretar da seguinte forma:
| Resultado | Retorno | Interpretação |
| < 0 | Muito baixo | O risco é muito maior que a rentabilidade proporcionada. |
| = 0 | Baixo | O mesmo retorno pode ser obtido em uma alternativa segura. |
| Até 0,5 | Moderado | Pode apresentar resultados favoráveis, proporcionais aos riscos oferecidos. |
| Até 1 | Alto | Possui potencial para entregar resultados maiores que os riscos presentes no investimento. |
| > 1 | Muito alto | Tende a apresentar retornos bastante vantajosos, quando comparado aos riscos oferecidos. |
Considerando essas métricas, é possível escolher o investimento que pode ser mais estratégico para a sua carteira. Como exemplo, cabe trazer o cálculo do Índice de Sharpe dos investimentos alternativos disponibilizados pela Hurst.
A comparação foi feita com ativos encontrados no mercado convencional, em novembro de 2023. Confira:
Como se nota, o retorno das operações com ativos alternativos superou a rentabilidade obtida em benchmarks como o S&P 500, IFIX e o IBOV. Eles mostram o desempenho das principais ações do mercado americano, dos fundos imobiliários e ações brasileiras, respectivamente.
Os resultados dessas operações também foram maiores do que aqueles obtidos pelo Tesouro Prefixado (LTN Jan/25). Ou seja, mesmo não sendo operações encontradas no mercado tradicional, os ativos da Hurst apresentaram rendimentos superiores aos riscos oferecidos, segundo o Índice de Sharpe.
No entanto, lembre-se de que o indicador utiliza resultados passados, que podem não se repetir no futuro. Por isso, avalie outros fatores ao tomar suas decisões, certo?
Conclusão
Ao chegar até aqui, você aprendeu o conceito e o funcionamento do Índice de Sharpe. Com esse conhecimento, você poderá comparar diferentes tipos de investimentos, inclusive ativos alternativos, para auxiliar nas suas escolhas. Contudo, como você aprendeu, ele não deve ser usado isoladamente no momento de compor o seu portfólio.
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