O mercado imobiliário
No mercado imobiliário, a desaceleração induzida pelo COVID-19 provavelmente acelera as tendências que já existiam antes de o vírus começar a se espalhar.
Isso significa que os ventos contrários para as propriedades de varejo se fortaleceram, esses ventos para as propriedades industriais foram reafirmados e o setor e escritórios permanecerá em um estado de mudança. Dito isso, ainda vemos valor em imóveis diretos como fonte de receita e, de forma mais ampla, como um diversificador de portfólio.
No que diz respeito à infraestrutura, os ativos que apresentam menos sensibilidade ao ciclo de negócios estão parecendo cada vez mais atraentes, visto que grande parte da expansão anterior viu os investidores perseguirem ativos altamente cíclicos em um esforço para obter retornos semelhantes aos de private equity.
Breve visão sobre a atualidade dos ativos alternativos
Os fundos de private equity podem não ter a mesma dificuldade que enfrentaram ao sair da crise financeira. Com o financiamento muito mais disponível por meio de uma série de canais diferentes.
A atividade de negócios diminuirá, mas se recuperará gradualmente à medida que as perspectivas se estabilizarem, e as preferências por tecnologia, saúde e qualquer coisa ligada ao comércio eletrônico serão reforçadas.
O crédito privado sempre foi uma área de preocupação. Os fundos que estão em processo de retorno de capital sofrerão um golpe, pois uma parcela significativa dos empréstimos diretos é composta por setores expostos ao COVID-19.
Há uma oportunidade em evolução para gestores de distressed assets, bem como credores diretos que podem fornecer financiamento para empresas que não podem ou não desejam acessar o Fed. Dito isso, a cautela ainda é necessária dada a incerteza em torno da duração dessa retração.
Em suma, os investidores devem olhar para os principais ativos reais para fontes de renda não correlacionadas, private equity para crescimento e oportunidades idiossincráticas no private credit. Como sempre, entretanto, a seleção dos gestores continuará sendo de extrema importância.
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